21世纪经济报道记者 刘夏菲配资炒股行情
“传统证券公司将被AI彻底毁灭。”在2025年度业绩发布会上，华泰证券CEO周易表达了自己在技术浪潮之下的危机感。
感受到压力的不止华泰证券一家。从2025年券商年报来看，一个明显的趋势是，券商正在加码技术投入。据21世纪经济报道记者统计，28家已披露相关数据的上市券商2025年在信息技术上合计投入近250亿元，其中近八成券商扩大了投入规模。
真金白银投入的背后，行业对AI的定位已从辅助工具转向战略核心，AI技术正以前所未有的速度渗透券业前后台。
而从应用落地的情况来看，在头部券商重金领跑、加固技术护城河的同时，中小券商也在集中资源，寻求差异化突围。
谁在重金押注技术未来？截至4月23日，至少28家上市券商在年报中披露了2025年信息技术投入金额，合计投入达249.76亿元，占当年营业收入比重达6.04%。
从信息技术投入的绝对规模来看，头部券商依然“大手笔”领先。据记者整理统计，2025年至少2家券商的信息技术投入超过20亿元。其中国泰海通以32.35亿元的投入规模一骑绝尘，华泰证券的投入也高达26.79亿元。
信息技术投入规模在10亿元以上的还有：招商证券（19.08亿元）、中信建投（16.94亿元）、中金公司（16.51亿元）、广发证券（15.48亿元）、中国银河（13.45亿元）、国信证券（13.28亿元）、申万宏源（11.07亿元）和中泰证券（10.03亿元）等。
而从投入强度来看，不少中小券商也在信息技术领域集中发力。2025年信息技术投入的营收占比排名前三的分别是国盛证券、中泰证券和红塔证券，分别达10.12%、8.80%和7.86%，其中国盛证券和红塔证券在2025年的营收规模均在25亿元以下。
此外，上年营收规模不足百亿的券商中，还有西南证券（7.83%）、浙商证券（7.61%）、国海证券（7.31%）等的信息技术投入强度也位居前列。
从动态比较投入增速来看，近八成券商的信息技术投入规模有所提高。其中有3家券商的信息技术投入增速超过50%，分别是国联民生（91.93%）、方正证券（74.40%）和浙商证券（61.39%）。
值得注意的是，国联民生的信息技术投入高增长，离不开合并后系统重构的直接驱动。记者了解到，2025年国联民生完成了集中交易系统的整体切换，涵盖23套异构系统，涉及民生证券74家营业部、69个交易所席位、18家存管银行。
此外，还有7家券商的信息技术投入增速也超过了10%：国泰海通（47.05%）、招商证券（20.53%）、长城证券（18.50%）、中泰证券（13.21%）、广发证券（12.42%）、中信建投（11.47%）和红塔证券（10.59%）。
战略重估：AI成券商转型“必答题”真金白银投入的背后，一个清晰的线索是，AI在证券行业中的定位，正逐渐从辅助工具上升至战略核心。
早在2024年，国泰海通（原国泰君安）就提出从“AI in ALL”到“ALL in AI”的人工智能应用策略，指出AI正从“赋能”要素演变为“变革”要素。进入2025年，AI的变革以更直观的速度席卷全行业。
“传统证券公司将被AI彻底毁灭，这是毋庸置疑的事实。”在华泰证券2025年度业绩发布会上，华泰证券CEO周易表达了自己的“焦虑”和决心，“如果华泰不主动迎接AI时代，过去建立的护城墙将轰然倒塌，护城河将不复存在。”
周易强调，AI重构“不是一道选择题，而是一道必答题”，要让数据驱动的产业认知、智能化的客户服务、一体化的业务协同，成为公司最核心的竞争能力。
还有更多券商把AI写进了公司的战略规划中。招商证券执行董事、总裁朱江涛在业绩会上重申了“Al证券公司”的战略愿景，强调要把AI真正变成公司的“生产力”和“组织能力”。据介绍，按照公司的战略规划，到2030年末，招商证券要实现客户服务100%AI陪伴、高价值业务场景100%有AI参与、员工办公100%有AI助理、高频作业100%有AI执行的“四个一百”目标。
申万宏源也在2025年年报中披露，公司制定了新一轮金融科技规划，确立“人工智能+”战略，推出覆盖零售、机构、交易等核心业务领域的关键系统平台，深化业务与科技“双向奔赴”。
东方证券则在年报中提到，公司正在实施“AI”行动计划，推动AI大模型、智能投顾等创新项目加快应用场景落地，探索建立健全AI治理框架，建设东方大脑智能算力集群，收集大财富、大投行、大机构业务条线需求并加速落地实践，持续提升公司人工智能发展水平。
场景落地：券商AI应用“多点开花”战略的共识在业务一线得到更直观的体现。2025年，券商AI应用加速渗透至前后台各个业务环节，覆盖财富管理、投研、投行等领域，驱动业务升级、效率提升。
财富管理是券商AI落地最集中的领域，而各家券商APP则是前沿技术呈现的核心载体。2025年，“AI原生重构”成为了多家头部券商APP迭代升级的关键词。
其中，最具“破圈”效应的可能还要属华泰证券的“AI涨乐”APP。该APP号称券业首款AI原生金融交易终端。据周易介绍，它并非“在原有APP上叠加AI功能”，而是“重构所有业务体系”，聚焦到核心场景，为投资者提供从信息获取到交易执行的完整智能闭环。
实际上，年内还有多家券商也推出了AI原生APP，如国泰海通的“灵犀”APP，强调“AI能力无缝嵌入从洞察、决策、执行到复盘的完整投资链条”；还有券商选择在原有APP的基础上进行AI原生化升级，如广发证券的“易淘金”APP，围绕投资打造了十余项AI智能体模块，并推出大模型版投资助理。
在提升对客服务效率的同时，AI也在对内提升券商工作效率。
在知识密集的投研领域，招商证券提出打造“AI研究所”，探索生成式AI在财报解读、研报撰写、研究员助手等场景的应用，建立一站式智能研究工作台，覆盖分析师研究内容生产的“搜、读、写、审”全流程。
中金公司推出的“中金点睛”一站式数字化投研平台，则进一步将分析师的专业投研能力转化为行业的基础设施。据介绍，该平台聚合了中金研究30多个研究团队的全量研究，涵盖研究报告、研究框架与财务模型等，目前已与近30家头部机构客户通过本地化部署或API接口等方式，实现系统化对接。
在投行业务方面，AI也在加速嵌入全流程。2025年1月，广发证券上线行业首个落地投行大模型综合解决方案的系统“投行AI文曲星”，包含智能生成、审核、抽取、搜索四大基础能力，覆盖投行项目承揽、承做、承销及持续督导全生命周期。据了解，该系统目前已成为广发证券Token调用量最大的大模型应用。
相比头部券商AI领域的“多点开花”，中小券商多受限于投入规模，打法则更为聚焦，多以特色业务或特定平台为抓手，寻求差异化优势。
例如，方正证券在年报中提到，实施“差异化资源统筹配置”，重点支持AI算力、客户服务等关键领域。2025年，其依托数智化服务工具优化客户服务体验与服务效率，“小方”APP日均活跃用户数同比增长12%，每人日均访问时长同比增长15%，客户满意度同比增长6%。
华林证券则以全资子公司海豚科技为核心载体，依托海豚金融AI大模型打造“华林智投”智能投顾品牌。公司表示，2026年将继续把人工智能作为核心战略资源，全面搭建AI券商核心能力体系，深化“海豚”APP智能服务生态，推动AI技术深度赋能各项业务。
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